I titoli di stato della zona euro mantengono i guadagni dopo una forte rincorsa

Venerdì sono aumentati i titoli di governo della zona di Euro Zone, ma le obbligazioni sono state in gran parte trattenute dai guadagni dei precedenti due giorni innescati da morbidi numeri di inflazione statunitensi.Il rendimento obbligazionario a 10 anni della Germania è aumentato di due punti base (BPS) venerdì al 2,47%, ma è stato sulla buona strada per il più grande calo settimanale dall'inizio di giugno, in calo di 17 punti (BPS) da lunedì.I rendimenti diminuiscono quando i prezzi aumentano e viceversa.

Il piccolo aumento dei rendimenti europei di venerdì ha fatto eco alle mosse nei titoli degli Stati Uniti dopo che i dati hanno mostrato che i consumatori statunitensi hanno aumentato le loro aspettative di inflazione

nel mese di luglio.Ma di significato a lungo termine molto maggiore è stato i dati di mercoledì che hanno dimostrato che l'inflazione degli Stati Uniti era del 3% a giugno su base annuale, il tasso più lento dal marzo 2021. Ciò ha aumentato le speranze che le banche centrali globali potrebbero non dover aumentare i tassi di interesse molto ulteriormente,causando la caduta bruscamente dei rendimenti obbligazionari.

Il rendimento a 10 anni dell'Italia è aumentato di 2 bps al 4,144% venerdì dopo aver fatto scorrere 27 bp nelle due precedenti sessioni.L'obbligazione è spesso vista come un punto di riferimento per i paesi più indebiti della zona euro."Siamo fermamente dell'opinione che abbiamo visto i picchi nelle rese dei principali titoli di governo nella parte a 10 anni della curva, vietano il Regno Unito", ha affermato Alexander Peltshki, co-manager del Fondo di obbligazioni strategiche di AegonNei commenti e -mail.

"L'era di grandi aumenti dei tassi con carichi frontali è dietro di noi-da qui in poi prevediamo regolamenti del tasso di politica incrementale che sono in gran parte guidati dai dati."Sebbene gli analisti e i trader ora si aspettassero solo un altro aumento dei tassi di interesse dalla Federal Reserve degli Stati Uniti, una mossa che porterebbe il suo tasso di interesse durante la notte a un intervallo del 5,25% -5,50%, il mercato è più diviso sulle prospettive per la banca centrale europea.

I trader che scommettono sul percorso dei tassi di interesse hanno leggermente composto le loro scommesse su dove i tassi della BCE avrebbero raggiunto il picco dopo i numeri di inflazione degli Stati Uniti.Ora li vedono salire a poco meno del 4%, avendo previsto un aumento leggermente superiore al 4% all'inizio della settimana.Le tariffe sono attualmente al 3,5%.Il rendimento obbligazionario a due anni della Germania, che è sensibile alle variazioni delle aspettative sui tassi di interesse, è aumentato di 2 bp al 3,26% di venerdì, dopo un calo di 14 bp nelle due precedenti sessioni.

Giovedì, in una nota di ricerca, lo stratega di Societe Generale Jorge Garayo ha consigliato ai clienti di acquistare in prestiti obbligazioni in previsione di ulteriori cadute nei rendimenti, anche se ha detto che non sarebbe stato un percorso semplice.La scorsa settimana è aumentata i rendimenti obbligazionari di Euro Zone di breve durata per i più alti livelli, poiché gli investitori si sono preparati per ulteriori aumenti dei tassi della BCE.Il rendimento di due anni tedesco ha raggiunto un massimo di 15 anni del 3,393%, prima di cadere dopo il rapporto sull'inflazione degli Stati Uniti.

A pochi minuti dall'ultimo incontro della BCE, rilasciato giovedì, hanno mostrato che i politici hanno pensato di aver bisogno di continuare a aumentare i tassi dopo questo mese."I mercati potrebbero rimanere muti quest'estate mentre meditano sui tempi di un perno della BCE", ha detto Garayo di Socgen.

"Ci aspettiamo ancora che i rendimenti diminuiscano gradualmente poiché l'inflazione rimane appiccicosa, prevenendo un brusco calo dei rendimenti".

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